Wstępny szacunek produktu krajowego brutto za IV kwartał 2025 r. wskazuje na utrzymanie solidnego tempa wzrostu polskiej gospodarki. PKB niewyrównany sezonowo zwiększył się realnie o 4,0% rok do roku, wobec wzrostu o 3,5% w analogicznym kwartale 2024 r. Oznacza to przyspieszenie dynamiki w ujęciu rocznym oraz potwierdza, że druga połowa 2025 r. przyniosła wyraźne ożywienie aktywności gospodarczej.
W ujęciu kwartalnym, po uwzględnieniu wahań sezonowych, realny PKB wzrósł o 1,0% względem III kwartału 2025 r. i był wyższy o 3,6% niż przed rokiem (w cenach stałych przy roku odniesienia 2020). Dane te wskazują na stabilny, rozłożony w czasie wzrost, bez oznak gwałtownego przegrzania gospodarki.
Ścieżka wzrostu: wyraźna poprawa na tle lat 2023–2024
Analiza danych kwartalnych z lat 2023–2025 pokazuje stopniową odbudowę dynamiki PKB po okresie osłabienia w 2023 r., kiedy w pierwszej połowie roku notowano spadki w ujęciu rocznym (99,5% w I i II kwartale). W 2024 r. wzrost nabrał wyraźniejszego tempa, osiągając 3,5% r/r w IV kwartale, natomiast w 2025 r. dynamika ustabilizowała się w przedziale 3,2–4,0% r/r, z kulminacją w IV kwartale.
W ujęciu wyrównanym sezonowo kwartalne tempo wzrostu w 2025 r. było relatywnie stabilne i oscylowało wokół 0,7–1,0% kw/kw, co wskazuje na systematyczne, a nie incydentalne ożywienie.
Popyt krajowy głównym motorem wzrostu
Kluczowym czynnikiem wzrostu w IV kwartale 2025 r. był popyt krajowy, który zwiększył się o 4,3% r/r, wobec 3,7% w III kwartale. Jego wkład w tempo wzrostu PKB wyniósł +4,2 pkt proc., co oznacza, że niemal cały wzrost gospodarczy został wygenerowany przez czynniki wewnętrzne.
Spożycie ogółem wzrosło o 5,2% r/r, przy czym konsumpcja gospodarstw domowych zwiększyła się o 4,2%, a spożycie publiczne o 7,3%. Wkład konsumpcji do wzrostu PKB wyniósł łącznie +3,8 pkt proc., z czego +2,1 pkt proc. pochodziło z wydatków gospodarstw domowych, a +1,7 pkt proc. z wydatków publicznych.
Dane te wskazują na utrzymującą się odporność popytu konsumpcyjnego, wspieranego przez realny wzrost dochodów oraz stabilną sytuację na rynku pracy w skali całego kraju, mimo zróżnicowań regionalnych.
Inwestycje: dodatni, ale umiarkowany impuls
Akumulacja brutto wzrosła o 1,7% r/r, wobec 0,6% w III kwartale, co przełożyło się na dodatni wkład do PKB w wysokości +0,4 pkt proc. Nakłady brutto na środki trwałe zwiększyły się o 4,7% r/r, choć było to tempo niższe niż w III kwartale (7,1%).
Stopa inwestycji wyniosła 22,3% PKB wobec 22,4% rok wcześniej, co wskazuje na stabilizację relacji inwestycji do wielkości gospodarki. W ujęciu kwartalnym (po wyrównaniu sezonowym) nakłady brutto na środki trwałe wzrosły o 0,3%, natomiast akumulacja ogółem nieznacznie spadła (-0,3%), co wynikało z ujemnego wpływu zmian zapasów.
Przyrost rzeczowych środków obrotowych nadal oddziaływał negatywnie (-0,6 pkt proc.), choć w mniejszym stopniu niż w III kwartale (-1,0 pkt proc.), co może świadczyć o stopniowym dostosowywaniu poziomu zapasów do aktualnej sytuacji popytowej.
Eksport netto pod presją
W IV kwartale 2025 r. odnotowano ujemny wpływ eksportu netto na wzrost gospodarczy, który wyniósł -0,2 pkt proc., wobec dodatniego wkładu +0,2 pkt proc. w III kwartale. Oznacza to, że dynamika importu przewyższała tempo wzrostu eksportu, co jest typowe dla fazy ożywienia napędzanego konsumpcją i inwestycjami.
Ujemny wkład handlu zagranicznego może również odzwierciedlać słabszą koniunkturę u głównych partnerów handlowych Polski, przy jednoczesnym wzroście krajowego popytu na dobra inwestycyjne i konsumpcyjne pochodzące z importu.
Struktura sektorowa: silne budownictwo i handel, słabość finansów
W ujęciu kwartalnym (kw/kw, dane wyrównane sezonowo) wartość dodana brutto w gospodarce narodowej wzrosła o 0,9%. Najwyższą dynamikę odnotowano w handlu i naprawach (+3,0%) oraz w budownictwie (+2,3%). Przemysł zwiększył wartość dodaną o 1,4%, podobnie jak transport i gospodarka magazynowa (+1,4%).
W sektorach publicznych – obejmujących administrację, obronę narodową, edukację, ochronę zdrowia i pomoc społeczną – wzrost wyniósł 0,7% kw/kw, co wskazuje na umiarkowaną, ale stabilną ekspansję.
Wyraźnie negatywnie wyróżniała się działalność finansowa i ubezpieczeniowa, gdzie wartość dodana brutto spadła o 3,1% kw/kw oraz aż o 13,5% r/r. Tak silna roczna korekta może być związana z efektami wysokiej bazy, zmianami regulacyjnymi lub normalizacją marż po okresie podwyższonej rentowności sektora bankowego.
W ujęciu rocznym (dane niewyrównane sezonowo) wartość dodana brutto w gospodarce narodowej wzrosła o 3,5%, przy czym najsilniejsze tempo odnotowano w transporcie i gospodarce magazynowej (+5,0%), budownictwie i handlu (po +4,9%) oraz przemyśle (+4,1%).
Podsumowanie: wzrost oparty na fundamentach krajowych
IV kwartał 2025 r. potwierdził, że polska gospodarka znajduje się w fazie umiarkowanego, ale stabilnego wzrostu. Dynamika PKB na poziomie 4,0% r/r, wsparta silnym popytem krajowym i rosnącą konsumpcją, wskazuje na dobrą kondycję wewnętrznych fundamentów wzrostu.
Jednocześnie struktura wzrostu – z wyraźną dominacją konsumpcji oraz ujemnym wkładem eksportu netto – sugeruje, że gospodarka pozostaje wrażliwa na czynniki zewnętrzne. Stabilizacja inwestycji na poziomie ponad 22% PKB stanowi pozytywny sygnał, jednak ich dalsze przyspieszenie będzie kluczowe dla utrzymania długookresowego potencjału wzrostowego.
Ostateczna ocena kondycji gospodarki będzie zależeć od kolejnych rewizji danych oraz sytuacji w otoczeniu międzynarodowym. Wstępne szacunki za IV kwartał 2025 r. rysują jednak obraz gospodarki, która kończy rok wyraźnie mocniejsza niż rok wcześniej.
Informację opracowano na podstawie wstępnego szacunku danych Głównego Urzędu Statystycznego (GUS) („Źródło danych: GUS”).
