Polen: bbp groeit in het vierde kwartaal van 2025 met 4,0% j-o-j – consumptie drijft de economie, investeringen stabiel, netto-export onder druk.
De voorlopige raming van het bruto binnenlands product voor het vierde kwartaal van 2025 wijst op het behoud van een solide groeitempo van de Poolse economie. Het niet-seizoengecorrigeerde bbp steeg reëel met 4,0% op jaarbasis, tegenover een groei van 3,5% in hetzelfde kwartaal van 2024. Dit betekent een versnelling van de jaarlijkse dynamiek en bevestigt dat de tweede helft van 2025 een duidelijke heropleving van de economische activiteit heeft gebracht.
Op kwartaalbasis, na correctie voor seizoensinvloeden, groeide het reële bbp met 1,0% ten opzichte van het derde kwartaal van 2025 en lag het 3,6% hoger dan een jaar eerder (in constante prijzen met referentiejaar 2020). Deze cijfers wijzen op een stabiele, geleidelijk gespreide groei, zonder tekenen van oververhitting van de economie.
Groeiherstel ten opzichte van 2023–2024
Een analyse van de kwartaalgegevens over de periode 2023–2025 toont een geleidelijk herstel van de bbp-dynamiek na de verzwakking in 2023, toen in de eerste helft van het jaar op jaarbasis nog dalingen werden geregistreerd (99,5% in het eerste en tweede kwartaal). In 2024 versnelde de groei duidelijk en bereikte 3,5% j-o-j in het vierde kwartaal. In 2025 stabiliseerde de dynamiek zich in een bandbreedte van 3,2–4,0% j-o-j, met een piek in het vierde kwartaal.
Seizoengecorrigeerd bleef het kwartaal-op-kwartaal groeitempo in 2025 relatief stabiel en schommelde het rond 0,7–1,0%, wat wijst op een structureel en niet louter incidenteel herstel.
Binnenlandse vraag als belangrijkste groeimotor
De belangrijkste groeifactor in het vierde kwartaal van 2025 was de binnenlandse vraag, die met 4,3% op jaarbasis toenam, tegenover 3,7% in het derde kwartaal. De bijdrage aan de bbp-groei bedroeg +4,2 procentpunt, wat betekent dat vrijwel de volledige economische groei werd gegenereerd door binnenlandse factoren.
De totale consumptie steeg met 5,2% j-o-j. De consumptie van huishoudens nam met 4,2% toe en de overheidsconsumptie met 7,3%. De totale bijdrage van consumptie aan de bbp-groei bedroeg +3,8 procentpunt, waarvan +2,1 procentpunt afkomstig was van huishoudens en +1,7 procentpunt van de overheid.
Deze cijfers wijzen op een aanhoudende veerkracht van de consumptievraag, ondersteund door reële inkomensgroei en een stabiele arbeidsmarktsituatie op nationaal niveau, ondanks regionale verschillen.
Investeringen: positief maar gematigd impuls
De bruto-accumulatie steeg met 1,7% j-o-j, tegenover 0,6% in het derde kwartaal, wat resulteerde in een positieve bijdrage aan het bbp van +0,4 procentpunt. De bruto-investeringen in vaste activa namen met 4,7% toe op jaarbasis, hoewel dit tempo lager was dan in het derde kwartaal (7,1%).
De investeringsquote bedroeg 22,3% van het bbp tegenover 22,4% een jaar eerder, wat wijst op stabilisatie van het investeringsaandeel in de economie. Op kwartaalbasis (seizoengecorrigeerd) stegen de investeringen in vaste activa met 0,3%, terwijl de totale accumulatie licht daalde (-0,3%) als gevolg van een negatieve bijdrage van voorraadmutaties.
De verandering in voorraden drukte het bbp nog steeds (-0,6 procentpunt), zij het minder sterk dan in het derde kwartaal (-1,0 procentpunt). Dit kan wijzen op een geleidelijke aanpassing van de voorraadsniveaus aan de actuele vraag.
Netto-export onder druk
In het vierde kwartaal van 2025 leverde de netto-export een negatieve bijdrage aan de economische groei (-0,2 procentpunt), tegenover een positieve bijdrage van +0,2 procentpunt in het derde kwartaal. Dit betekent dat de invoer sneller groeide dan de uitvoer, wat kenmerkend is voor een herstelfase die wordt aangedreven door consumptie en investeringen.
De negatieve bijdrage van de buitenlandse handel kan ook samenhangen met een zwakkere conjunctuur bij de belangrijkste handelspartners van Polen, terwijl de binnenlandse vraag naar geïmporteerde consumptie- en investeringsgoederen toenam.
Sectorstructuur: sterk bouw en handel, zwakke financiële sector
Op kwartaalbasis (kw/kw, seizoengecorrigeerd) steeg de bruto toegevoegde waarde in de nationale economie met 0,9%. De hoogste groei werd genoteerd in de handel en reparaties (+3,0%) en in de bouw (+2,3%). De industrie en transport en opslag lieten beide een stijging van 1,4% zien.
In de publieke sector – waaronder overheid, defensie, onderwijs, gezondheidszorg en sociale dienstverlening – bedroeg de groei 0,7% kw/kw, wat wijst op een gematigde maar stabiele expansie.
De financiële en verzekeringsactiviteiten vielen duidelijk negatief op: de bruto toegevoegde waarde daalde met 3,1% kw/kw en zelfs met 13,5% j-o-j. Deze sterke jaarlijkse correctie kan verband houden met een hoge vergelijkingsbasis, regelgevingswijzigingen of normalisatie van marges na een periode van verhoogde winstgevendheid in de banksector.
Op jaarbasis (niet-seizoengecorrigeerd) groeide de bruto toegevoegde waarde in de nationale economie met 3,5%. De sterkste dynamiek werd genoteerd in transport en opslag (+5,0%), bouw en handel (beide +4,9%) en industrie (+4,1%).
Samenvatting: groei gedragen door binnenlandse fundamenten
Het vierde kwartaal van 2025 bevestigt dat de Poolse economie zich in een fase van gematigde maar stabiele groei bevindt. Een bbp-groei van 4,0% op jaarbasis, ondersteund door een sterke binnenlandse vraag en stijgende consumptie, wijst op solide interne fundamenten.
Tegelijkertijd suggereert de groeistructuur – met een duidelijke dominantie van consumptie en een negatieve bijdrage van de netto-export – dat de economie gevoelig blijft voor externe factoren. De stabilisatie van investeringen rond meer dan 22% van het bbp is een positief signaal, maar verdere versnelling zal cruciaal zijn om het langetermijn-groeipotentieel te waarborgen.
De uiteindelijke beoordeling van de economische situatie zal afhangen van latere datarevisies en de internationale context. De voorlopige cijfers voor het vierde kwartaal van 2025 schetsen echter het beeld van een economie die het jaar duidelijk sterker afsluit dan het jaar ervoor.
De informatie is gebaseerd op de voorlopige raming van gegevens van het Poolse Centraal Bureau voor de Statistiek (GUS).
